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“如果应用得当，金融能够改变世界，消除贫困。”金融向善（Finance4Good）会议上，代表着各个投资维度的尊贵嘉宾共济一堂。嘉宾Jean Michel Severino的上述论断似乎对“金融服务发展”一节作出了总结。巴黎HEC商学院Afshin Mehrpouya教授描述了过去几十年间金融对发展所起到作用的演变，作为他主持这一节会议的开场白。早期中央政府采用以贷款或者援助为导向的主要途径来解决社会问题，而现在已经发展成了旨在解决发展挑战的各种公私金融机构和体系。
作 者 | 巴黎HEC商学院学生Daniel Park和Sukanya Narain
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过去，财政援助主要渠道是政府，这造成了资源分配不均和腐败问题。此外还有其他途径，获得开发性融资的金融化方法强调利用私人投资工具。这意味着，资本从本地和国际投资公司和个人直接流向发展中国家的企业。这实现了接收企业内部的知识传授和能力建设，这些企业能够可持续地获得金融资源。
在全球各国发展过程中，各种各样的私人融资模式迅速兴起。Mehrpouya强调有必要探讨与之相关的巨大潜力以及面临的风险和挑战。所有嘉宾一致同意，在这一新兴领域有着尚未被挖掘出来的潜力。
目前，用于发展的融资的首要来源是“私募股权”，其次是“影响力投资”，每年增长120亿美元（目前该行业为500亿美元）。私募股权公司重视财务回报，而影响力投资除了财务利润外，还谋求实现特定的社会和环境成果。Guanomad的CEO，Erick Rajaonary，是唯一来自被投资一方的嘉宾，在马达加斯加从事可持续农业，利用蝙蝠粪便制造有机肥料。Guanomad成立于2006年，目前有六个产品线出口到全球各地，其中三分之一的出口产品销往美国。
目前，一家南非私募股权公司持有Guanomad的40%股份，但是Rajaonary重申了由当地资源和能力推动发展和投资的重要性。通过外部注资和技术援助，对于其资本提供者而言，Guanomad已成为切实可行的投资机会，同时也推动了马达加斯加的社会、经济和环境改变。Guanomad始终专注于不断发展其产品线和国际市场，同时解决马达加斯加社会的更大问题，比如粮食安全、有机耕作、农村发展和环境保护。通过教育、专业培训、医疗卫生以及人的社会赋权，Rajaonary同样在社会发展方面发挥了积极作用。
另一方面，Jean Michel Severino的Investisseurs & Partenaires（I&P）公司精准地为Guanomad这样的企业创造了机会。这家影响力投资公司专注于撒哈拉以南的非洲地区的发展，在15个非洲国家开展业务，已投资了约60家中小企业。一项特别成功的投资项目是马里的一位女性企业家创办的水泥花砖厂。I&P起初向该厂投资了50,000美元，经过六年的指导，该厂营业额达到30%，员工达到100人。I&P以150,000美元的价格出售了该厂，通过初始投资净赚了令人印象深刻的100,000美元利润。
更加令人印象深刻的是，这个工厂的老板是一个穆斯林为主的国家的女性。投资者主要创造上述类型的机会，来推动发展中国家的改变。按照Jean Michel的主张，重要的是突破传统投资模式，因为通过一些可行的方法，企业既可以利用资本服务发展，同时获得投资增值回报。
从上述案例看，开发性融资大有希望，但是社会影响力投资并不能总是带来丰厚的回报，来说服私募股权公司等传统投资方。在这些案例中，众投公司可以发挥重要作用，嘉宾Elizabeth Howard与他人联合创立的Lelapa Fund就是一个例子。Lelapa Fund帮助肯尼亚的企业家与全球短期和长期投资者建立联系。其目标投资者是寻求为发展提供投资的风险投资公司和个人。
这种直接投资模式将投资者的资金直接交到肯尼亚初创企业手中。可能看似有风险，但这其实是最有效的方法，能降低企业家的资本成本。Lelapa Fund在过去一年里筛选出了550个肯尼亚初创企业，筛选决策基于积极和消极的社会影响。它将等量的投资者与机遇联系起来。然而，因为肯尼亚缺少支持此类投资和创业的正式的政府基础体系，Lelapa Fund自2014年以来一直与金融市场监管机构密切合作。通过合作，二者共同构建了一个体系，允许较富有的肯尼亚人投资该领域。
根据Lelapa Fund的例证，不能低估公共部门和监管机构在支持私人投资促进发展方面的作用。考虑到整个国家的经济效益，发展富有活力的私营部门，符合中央政府的利益。私人风险投资取得成功，通常会惠及国家福祉的各个方面。然而，正如Jean Michel Severino所强调的，问题是：“如果你研究贫穷的国家，会发现它们国内很少有公司能实现重要的经济影响力，即便是确实存在少数这样的公司，往往很穷，利润也不大。”所以，即使公司有益于国家发展，但是贫穷国家没有能力支持这种结构。据Lelapa Fund的联合创始人Elizabeth Howard所说，这个问题的部分解决方案在于创造“一个完整的生态系统……为人们能利用这些体系而打造”。
国际金融公司（IFC）的前首席投资官André Laude利用他在世界银行成员机构工作的经验，对公共部门的观点提供了重要的见解。在IFC，Laude主要目标是创造可持续的长期就业机会，为社会整体创造效益。Laude表示，发展融资机构和银行必须继续证明，金融能够谋求公共利益的同时还能创造利润。
其关键似乎是激励私人投资者迈出一步，投资发展中国家的市场机会。一旦完成了这一步，发展中国家将会发现，更多支持将投向中央政府不经常支持的小型地方项目，而大型投资者可能会更多地参与其中。带来改变的关键将是调动新型融资，推进另类责任投资和可持续投资模式。
金融服务发展是一个蒸蒸日上的行业，为传统投资者和影响力投资者、为接收方的社区和社会提供了大量机会。金融利用方式经常会招致争论，但是有一事显而易见：如果以负责任的方式利用金融，那么它能帮助世界变得更好。金融市场以结果为导向，如果将注意力投向社会影响力，那么在提供切实有效的社会成果方面，金融市场具有巨大潜力。所以，你准备好参与这场改变了吗？
